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全球主要可选消费品牌在华销售下滑中国经济转型与居民高储蓄密不可分中企对外直接投资转向发展中国家中国清洁能源发电量首次超越煤炭新能源车企7月交付量继续增长美国制造业慢慢的出现收缩首申失业金人数显示美国就业市场降温美国劳动力成本增速放缓美债收益率近半年来首次跌破4%英特尔业绩爆雷导致盘后大跌苹果业绩超预期但中国区收入不佳欧元区制造业持续疲软法国股市进入技术性回调全球主权评级未恢复危机前水平
1.根据全球主要可选消费品牌公司的最新财报，大部份公司的在华销售额均出现下降。
2.中国央行公布，7月三家政策性银行净归还抵押补充贷款（PSL）925亿元人民币，期末抵押补充贷款余额为27,320亿元。这是PSL连续第五个月净归还，规模较6月缩近三成。
3.中国经济之所以能迅速转型变成全球第二大经济体，与中国以投资为主导的增长模式密不可分。这种投资的资产金额来源是政府一系列政策所带来的高水平国内储蓄。这这些储蓄流入金融体系，为基础设施、制造业和房地产投资提供了低成本贷款。因此，中国通过提高投资水平实现了较高的经济增长率，其速度快于大多数处于类似发展水平的其他国家。
4.受贸易壁垒的影响，许多中国企业选择将生产从西方发达国家转移到其他发展中国家，以规避限制。2023年，中国十大绿地直接投资（FDI）目的地中，九个是发展中国家，其中沙特阿拉伯、马来西亚和越南排名前三。
5.2012年至2023年，拉美和加勒比地区对中国的出口占该地区的GDP的比例翻了一番，从2010-2014年的1.6%上升到2020-2023年的3.2%。同期，中国对该地区的出口占地区GDP比例也从2.2%增长到4.1%。
6.根据Rystad Energy的分析，2024年6月，中国的太阳能和风能发电量历史上首次超过了煤炭发电量。预计到2026年，太阳能将成为中国的主要能源，累计发电量将达到1.38太瓦，超出煤炭150吉瓦。2024年上半年，中国新增太阳能发电量超过100吉瓦，而新增煤炭发电量仅为8吉瓦。
7.中国新能源车企公布7月交付数据，其中理想汽车交付量突破5万领先，同比大增近五成；赛里斯交付量同比则增长508%。环比来看，蔚来、极氪销量出现下滑。小米SU7交付量超10,000台，预计11月提前完成全年10万台交付目标。
8.香港6月零售业总销货价值估计为299亿港元，同比下降9.7%，为连续四个月下跌，但跌幅已连续两个月收窄。香港零售管理协会表示，香港居民外出旅游的趋势极度影响了本地消费，而恶劣天气可能进一步抑制了消费意愿，预计零售销售的跌势可能持续至明年初。
1.2024年7月，美国ISM制造业PMI从上月的48.5降至46.6，远低于市场预期的48.8，为2023年11月以来最低，也是近第21个月中的第20次收缩。新订单水平从6月的49.3降至47.4，进一步施压制造业表现。
2.7月标普全球美国制造业PMI从6月的51.6降至49.6，为7个月来首次跌破50分界线。这一恶化主要由于新订单在三个月来首次下降，且下降速度为2024年最快。产出增速放缓至六个月来的最低水平，新增订单则出现收缩。
3.截至7月27日当周，美国首次申请失业金人数增加了1.4万人，达到24.9万人，创下一年来新高，超过市场预期的23.6万人。同时，截至7月20日当周，持续申请失业金人数增加了3.3万人，达到187.7万人。
4.初步估计显示，2024年第二季度美国非农部门的单位劳动力成本年化增长0.9%，低于市场预期的1.8%。此前，第一季度的增幅被向下修正为3.8%。这一下降反映了时薪增长3.3%，而生产率增长2.3%。过去四个季度中，单位劳动力成本仅增长了0.5%，为2019年第三季度以来的最低增幅。
5.随着制造业PMI和失业金申请数据进一步表明美国劳动力市场正在降温，美国10年期国债收益率自2月以来首次跌破4%，掉期市场已完全计入美联储今年降息75个基点的预期（这在某种程度上预示着美联储将在接下来的三次会议上每次降息25个基点）。
6.标普500指数中，现有分析师买入评级比例最高的行业是能源（63%），而卖出评级比例较高的行业是材料（6%）和必需消费品（6%）。
7.英特尔上季度每股盈利为0.02美元，低于分析师预期的0.1美元；营收为128.3亿美元，低于分析师预期的129.3亿美元。英特尔表示，本季度营收预计为125亿至135亿美元，低于分析师预期；并表示计划在约11万名员工中裁员15%以上。公司还称，将从第四季度开始暂停派息，直到“现金流改善到可持续的更高水平”。 业绩报告凸显了英特尔的急剧衰落，英特尔股价盘后重挫逾18%。
8.苹果上一季度营收增长5%至858亿美元，分析师预期为845亿美元；每股盈利1.40美元，分析师预期为1.35美元。营收和盈利双双创出第三财季最佳表现，但中国市场依然表现疲软，销售额下降6.5%至147亿美元，低于分析师预期的153亿美元。
1.2024年7月，标普全球/HCOB欧元区制造业PMI为45.8，与上月的年内低点持平，略高于初值45.6。这一结果为出欧元区制造业的持续低迷，德国、法国等主要经济体的经济活动加速下滑抵消了其他经济体的较慢收缩。新订单连续第14个月下降，促使工厂依赖积压订单维持产出。
2.2024年7月，标普全球/HCOB法国制造业PMI从上月的45.4降至44，略低于初步估计的44.1。这是法国制造业连续第18个月萎缩，也是自1月以来最大幅度的收缩。需求疲软导致新订单以6个月来最快的速度下降，产出水平连续第26个月下降，就业人数持续减少。
3.2024年7月，标普全球/HCOB意大利制造业PMI终值连续第四个月萎缩，从上月的45.7升至47.4，高于市场预测的46.1。多个方面数据显示经济下滑的迹象有所缓解，产出和新订单的降幅均有所放缓。
4.2024年6月，意大利失业率意外从上月修正后的6.9%上升至7%，高于市场预期的6.8%，显示劳动力市场有所趋冷。然而，这仍是近15年来的低点之一。青年失业率（15至24岁）则保持不变，仍为20.5%。
5.一系列企业财报令人失望，而且美国数据疲软引发对整体经济健康情况的担忧。法国基准股指CAC 40指数进入技术性回调，较5月份创下的纪录高点下跌逾10%。
6.过去十年，欧元区在进口来源方面实现了更高的多样化，尤其是在重要战略商品领域。尤其是在大流行之后，这一趋势加速，每种产品的采购国数量明显地增加。相比之下，美国的进口多样化程度则相比来说较低，进口国的数量增长较为缓慢。
英国央行真正开始启动宽松周期，将基准利率从16年来的峰值5.25%下调25个基点至5%。由于通胀存在粘性，货币政策委员会成员的观点仍存在分歧，9人中有4人投票支持维持利率不变。此前多个方面数据显示，6月英国整体通胀率稳定在2%，为2021年以来最低，但服务业通胀高达5.7%，超出央行预期的5.1%。英国10年期金边债券收益率跌幅扩大至3.9%，为六个月来的最低水平。
1.由于来自中国的钢铁进口激增，印度7月份的钢铁进口量预计将达到160万吨，创下7年来的顶配水平。中国已经取代韩国，成为印度最大的钢铁供应国，占1月至7月印度钢铁进口总量的43%。
2.巴西6月份失业率降至6.9%，与分析师预期相符，为连续第三个月下降。
3.2024年7月，标普全球俄罗斯制造业PMI从6月的54.9降至53.6，为连续第26个月高于50分界线月以来最慢。产出和新订单增速放缓，国外订单显著下降。受物流问题、供应商价格持续上涨和货币贬值影响，投入成本涨幅加快至2023年10月以来最高。
1.根据标普全球评级的数据，全球平均主权评级、GDP加权平均主权评级仍低于全球金融危机前的水平。
2.下图显示了2024年7月全球各国制造业PMI的表现情况。印度以最高的PMI领跑全球制造业，紧随其后的是越南和巴西。相比之下，欧元区、法国、德国和奥地利等欧洲国家落后。
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